На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы: Модель ценообразования на капитальные активы. Модель дисконтированного потока дивидендов. . Пример 1. Согласно ценовой модели капитальных активов стоимость капитала компании равна: Стоимость вновь привлеченного капитала.

Реферат: Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта

Как избежать ошибок при оценке инвестиционных проектов Савчук В. За это время удалось проанализировать и систематизировать основные ошибки, которые появлялись в реальных инвестиционных проектах, в частности в их финансовых разделах. Постепенно пришло ощущение того, что буквальное изложение основных технологий финансового менеджмента, которые описываются в хорошо известных западных учебниках, не дает возможности украинским финансовым менеджерам правильно и полно понять сущность этих технологий и применить их на практике.

Необходимо некоторое переосмысление методического подхода к изложению технологий оценки эффективности инвестиций и практического использования этих технологий. В настоящей статье сделана попытка обобщить и систематизировать основные особенности подходов к обоснованию целесообразности инвестиций, сложившиеся в странах с переходной экономикой, и предложен некий обобщенный подход, который целесообразно использовать в практической деятельности предприятий.

Типичные особенности инвестиционного проектирования в странах с переходной экономикой К тому времени, когда западный капитал пересек границу стран СНГ, на подавляющем большинстве предприятий не умели оценивать эффективность инвестиций так, как это требовалось согласно канонам инвестиционного проектирования.

Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта 1. Понятие и экономическая сущность стоимости капитала. Подходы к модели определения.

Ямалетдинова Г. Башкирский государственный университет, Россия Взаимосвязь стоимости бизнеса и стоимости капитала Понятие стоимости капитала, нормы доходности на вложенный капитал неразрывно связаны с понятием ставки дисконтирования при проведении оценки стоимости бизнеса или оценке эффективности реализации инвестиционного проекта.

Величина стоимости капитала во многом определяет прогнозную величину стоимости бизнеса или чистого приведенного дохода по инвестиционному проекту, обуславливая в свою очередь потенциал и темпы роста стоимости вложенного капитала. Оценка стоимости капитала, или нормы доходности на вложенные средства в активы российских компаний играет важную роль при изучении дисконтированных денежных потоков, генерируемых компанией. При этом в настоящее время расчет требуемой нормы доходности на вложенный капитал, как правило, определяется с высокой долей экспертных оценок и не обладает достаточной степенью достоверности.

Таким образом, очевидна необходимость и актуальность решения задачи определения достоверной величины ставки дисконтирования и проведения для решения данной задачи комплексного исследования в области анализа стоимости капитала российских компаний. Расчет стоимости бизнеса по методу дисконтированных денежных потоков производится по следующей формуле [3, с. — денежный поток предприятия в период времени , ; — ставка дисконтирования; — остаточная стоимость бизнеса в постпрогнозный период времени; — период прогнозирования, лет.

Расчет остаточной стоимости в соответствии с моделью Гордона производится по формуле [2, с. — денежный поток предприятия в последний прогнозный период времени ; — долгосрочный темп роста. Оценим стоимость бизнеса при величине денежного подтока 1 в 1-ый год — у. На рис. Влияние ставки дисконтирования на стоимость бизнеса.

Презентация: ТЕМА 9 Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта

Приведены рабочая программа дисциплины, список рекомендуемой литературы, методические указания к изучению дисциплины. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Методические указания к изучению дисциплины Тема 1. Основные положения инвестиционного проектирования 1.

Понятие стоимости капитала, нормы доходности на вложенный капитал бизнеса или оценке эффективности реализации инвестиционного проекта.

Определение стоимости инвестируемого капитала на основе капитализации дохода 3. Ипотечно-инвестиционный анализ Ипотечно-инвестиционный анализ заключается в определении стоимости собственности как суммы стоимостей собственного и заемного капитала. При этом принимается во внимание мнение инвестора о том, что он оплачивает не стоимость недвижимости, а стоимость капитала. Кредит рассматривается как средство увеличения инвестируемых средств, необходимое для завершения сделки. Стоимость собственного капитала рассчитывается путем дисконтирования денежных потоков, поступающих к инвестору собственного капитала от регулярного дохода и от реверсии, стоимость заемного — дисконтированием платежей по обслуживанию долга.

Текущая стоимость собственности определяется в зависимости от норм дисконтирования и характеристик денежных потоков. То есть текущая стоимость зависит от срока проекта, соотношения собственного и заемного капитала, экономических характеристик собственности и соответствующих норм дисконтирования. Рассмотрим общий алгоритм ипотечно-инвестиционного анализа для расчета стоимости собственности, покупка которой финансируется с привлечением заемного капитала, и соответственно денежные потоки периодического дохода и от реверсии будут распределяться между интересами собственного и заемного капитала.

Этап 1.

СТОИМОСТЬ И СТРУКТУРА КАПИТАЛА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА. золотов Михаил Михайлович, к.э.н., доцент

Рассматривая предприятия государственной формы собственности, работающие в рыночных хозрасчетных условиях, мы выделяем две компоненты: Собственный капитал в виде Заемный капитал в виде долгосрочных банковских кредитов Ниже последовательно рассмотрены модели оценки каждой компоненты. Модели определения стоимости собственного капитала Стоимость собственного капитала — это денежный доход, который хотят получить держатели обыкновенных акций. Различают несколько моделей, каждая из которых базируется на использовании информации, имеющейся в распоряжении того, кто оценивает капитал.

Модель прогнозируемого роста дивидендов. Расчет стоимости собственного капитала основывается на формуле , 6.

Стоимость капитала, стоимость акций, средневзвешенная стоимость стоимости капитала предприятия, такой инвестиционный проект должен быть . В оценке стоимости капитала закреплено понятие себестоимости товара.

Оценка средневзвешенной стоимости капитала инвестиционного проекта Рубрика тематическая категория Производство В процессе любой коммерческой деятельности часто приходится сталкиваться с проблемой поиска источников финансирования для восполнения недостатка в оборотном капитале или реализации какого-либо инвестиционного проекта. Привлечение любого источника для финансирования инвестиций, в т. Величина платы за привлечение любого источника финансирования инвестиций принято называть ценой капитала СС , которая выражается в процентах.

К примеру, в случае если предприятие привлекает какой- либо источник на финансирование инвестиций в сумме 20 млн руб. Цена некоторых источников финансирования капитала инвестиций предприятия должна быть явной и неявной скрытой. Явной является та цена, которая рассчитывается сопоставлением расходов, генерируемых источником процент, дивиденды и др. Вмененные издержки - это возможности, упущенные в результате использования денежных средств каким-либо одним способом вместо других возможных способов.

Цена собственных средств предприятия. Относительно цены собственных средств существует две точки зрения. Первая состоит в том, что собственные средства являются бесплатным источником. Рассмотрим, что определяет цену собственных средств. Первый подход основан на следующих предположениях: Предприятие может либо выплатить полученную прибыль в качестве дивидендов, либо инвестировать ее на развитие производства.

В случае если прибыль инвестирована, то альтернативные затраты ее использования будут определяться следующим образом:

Методы оценки стоимости инвестиционных ресурсов

Курс 2: Разъяснение инвестиций. Раздел 2: Основные положения инвестиционного проектирования. В лекции рассматриваются:

Стоимость капитала инвестиционного проекта и методы ее оценки. ВУЗ: ТюмГУ. проектов. Понятие неопределенности и риска.

Задать вопрос юристу онлайн Одно из обязательных условий управления финансовыми объектами — оценка эффективности их использования. В решении данной задачи помогает оценка стоимости капитала. Стоимость капитала— процентная ставка доля единицы от суммы капитала, вложенного в какой-либо бизнес, которую необходимо выплатить инвестору в течение определенного периода за использование его капитала.

По содержанию стоимость капитала представляет собой альтернативную стоимость, то есть доход, который ожидают получить инвесторы от альтернативных возможностей вложения капитала при неизменной величине риска. Оценка стоимости капиталаможет осуществляться в следующем порядке. Поэлементная оценка стоимости капитала СК.

Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта. Тема 8

В процессе инвестиционной деятельности предприятие фирма имеет дело не с отдельными проектами, а с целыми портфелями инвестиций. Отбор и реализация проектов из этого портфеля осуществляется по сумме имеющихся финансовых средств, то есть на основе бюджета капиталовложений. Как сформировать этот бюджет на практике? Однако могут быть разные ограничения по ресурсам.

Первая особенность состоит в непонимании понятия экономической сущности стоимости капитала, как доходности альтернативного вложения тех.

Рассматривая предприятия государственной формы собственности, работающие в рыночных хозрасчетных условиях, мы выделяем две компоненты: Собственный капитал в виде Заемный капитал в виде долгосрочных банковских кредитов Ниже последовательно рассмотрены модели оценки каждой компоненты. Модели определения стоимости собственного капитала Стоимость собственного капитала - это денежный доход, который хотят получить держатели обыкновенных акций. Различают несколько моделей, каждая из которых базируется на использовании информации, имеющейся в распоряжении того, кто оценивает капитал.

Модель прогнозируемого роста дивидендов. Расчет стоимости собственного капитала основывается на формуле , 6. Пример 2.

В.П. Савчук. БЮДЖЕТ КАПИТАЛА И ФИНАНСОВОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА. Киев, 2004. 2004

средневзвешенная стоимости капитала. Формула расчета , средневзвешенная стоимость капитала используется для вычисления ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиций , в случае, когда привлекаются средства из разных источников с разной стоимостью. При этом стоимость отдельных долей капитала может определяться различными способами: Доходность альтернативного вложения.

Вложение собственного капитала с известной доходностью.

Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта Понятие и экономическая сущность стоимости капитала Под стоимостью капитала ( Cost of.

Тема 5. Стоимость капитала инвестиционного проекта и методы ее оценки Концепция стоимости капитала. Основы теории структуры капитала. Модели определения стоимости собственного капитала. Решение задач по определению стоимости собственного капитала. Модели определения стоимости заемного капитала. Решение задач по определению стоимости заемного капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала, методы ее определения. Предельная стоимость капитала.

NPV, приведенная стоимость и дисконтирование на примере